东方财富一度跌超13%,券商板块为何集体大跌?

916日,证券行业领跌,整体跌幅达4.81%,板块内48只个股全部飘绿。其中,东方财富全天主力资金净流出28.1亿元(股价下跌10.78%),中信证券净流出7.06亿元,位居A股资金净流出榜第一、第二。

市场普遍认为,券商板块此次下跌或是因为对于一篇文件的误读。915日,国务院办公厅发布的文件《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》中提到,“鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费,推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用”。

因此,不少业内人士认为,这是券商即将对个人“降费”的信号。实际上,通读《意见》全文可知,“此降费非彼降费”。文件旨在降低市场交易成本,短期影响有限,中长期将有利于减少市场摩擦、增强市场活力。对包括政府、市政公用、金融等行业的收费进行规范。侧重点是让利于民、鼓励交易、减轻市场主体负担,不应将降低制度性交易成本等同于针对市场化费率进行规范等等。

具体来看,在《意见》提及的五个方面中,与资本市场密切相关的为第二部分,即“优化涉企服务,推动降低市场主体办事成本”中第八条“着力规范金融服务收费”。但在相关内容中,涉及银行的相关服务收费内容较多,而涉及证券、基金、担保等机构的降低服务收费意见,则仅短短50字。

业内人士分析称,《意见》明确指出,主要是为进一步优化营商环境,降低市场主体制度性交易成本。因此并不是针对个人投资者的交易佣金费率的下调。

多位券商非银分析师及行业专家亦表示,从目的来理解,此次降费的主要对象应是制度性带来的高收费,基于市场原则的合理收费预计不会受到严格的管制。而在财富管理转型的背景下,优化费率结构或许会进一步打开买方投顾发展的空间和机会。

如按《意见》实施“降低服务收费”的举措,对券商有何影响?业内人士称,对于券商而言,服务收费更可能涉及到投行保荐承销费或财务顾问等相关费用,但对于券商的营业收入影响面实际上非常有限。“不应将降低制度性交易成本等同于针对市场化费率进行规范。”中信建投非银分析师赵然强调。

据了解,目前券商行业佣金经过近几些年的下调已降低至万2.5附近,进一步下降空间已不大。基金代销方面,互联网券商前端费用仅1折,相对同业有较强竞争力,下降空间也较为有限,尾佣随着产品保有量的提升实际影响更小。因此,业内人士谈到,券商股调整或与降费传闻有关,但预计实际影响较小。